¿Qué es la productividad y por qué España crece sin ganarla?

España ha sido una de las historias de crecimiento de Europa desde la pandemia. Los economistas de la OCDE escribían en diciembre de 2025 que el crecimiento ha sido robusto y más rápido que el de casi todos los socios de la zona euro, empujado por una inversión fuerte, el aumento de las exportaciones de servicios y una población activa que creció deprisa a medida que los inmigrantes, sobre todo latinoamericanos, encontraban trabajo. España, decían, crea empleo más rápido que la mayor parte de Europa. El paro bajó de alrededor del 15 % en 2021 al 10,5 % en septiembre de 2025, que sigue siendo la tasa más alta de la UE.

Eso es crecer por volumen: más gente trabajando, más horas trabajadas. Cuando Miriam González Durántez presentó Democracia 21 en Madrid el 10 de octubre de 2026, uno de los problemas de crecimiento de su lista era justo este. España tiene que crecer por productividad, y por algo más que volumen, si quiere seguir pagando su Estado de bienestar. Repasamos el discurso entero en nuestro mapa de las propuestas de Democracia 21. Aquí explicamos qué es la productividad y qué dicen los datos.

Qué mide la productividad

La productividad del trabajo es lo que produce una economía dividido entre el trabajo que utiliza. Se puede dividir entre el número de ocupados, y sale la producción por ocupado, o entre las horas que de verdad se trabajan, y sale la producción por hora. La segunda mide mejor la eficiencia, porque un país donde la gente hace jornadas más largas parece más productivo por ocupado sin producir nada más en cada hora. Eurostat publica las dos, comparadas con la media de la UE igualada a 100. Para España en 2025 la cifra es 96,9 por ocupado y 95,3 por hora trabajada, así que la distancia crece un poco cuando se cuentan las horas.

La productividad total de los factores, la PTF, da un paso más. La producción sube cuando se añaden trabajadores y cuando se añade capital: máquinas, equipos, edificios, carreteras. La PTF es el crecimiento que queda una vez descontados los dos, y refleja lo bien que se combinan. La Fundación BBVA y el Ivie, que llevan el Observatorio de Productividad y Competitividad en España, la definen como la eficiencia con la que las empresas usan el trabajo y el capital acumulado para generar valor añadido. Ahí viven la tecnología, la gestión, la organización y las normas con las que trabajan las empresas. A largo plazo es la parte del crecimiento que permite subir los salarios sin que nadie trabaje más.

Lo que dicen los datos de España

En la serie de Eurostat, la producción por hora en España estaba exactamente en la media de la UE en 2007. Bajó a 94,6 en 2019, cayó a 90,7 el año de la pandemia y se ha recuperado hasta 95,3. España ha creado empleo a buen ritmo durante todo ese tiempo y produce por hora, en relación con sus vecinos, algo menos que antes de la crisis financiera.

Las cifras de PTF son más duras. El primer informe del observatorio, de enero de 2024, calculó que la PTF española cayó un 7,3 % entre 2000 y 2022, mientras subía un 15,5 % en Estados Unidos y un 11,8 % en Alemania. La productividad del trabajo por hora creció un 0,7 % anual en lo que va de siglo, frente al 1,1 % de la UE, y la productividad del capital bajó un 1,2 % al año, en buena parte porque el boom inmobiliario dejó edificios y activos que las empresas todavía aprovechan poco. La inversión en intangibles, el software, los datos, el diseño y el conocimiento que hacen productiva a una empresa moderna, siguió por debajo de la europea, aunque se aceleró del 2,6 % anual antes de 2013 al 3,9 % después. El coste se nota en el nivel de vida: la distancia entre la renta por habitante de España y la de la UE-27 pasó del 2,4 % en 2000 al 14,4 % en 2022.

El segundo informe, de enero de 2025, trajo buenas noticias junto al problema de siempre. La PTF de 2023 estaba al mismo nivel que la de 2013, una década perdida en eficiencia, y al mismo tiempo creció un 2,71 % en 2022 y un 1,05 % en 2023. Lo más útil son los datos por empresa. En una muestra de más de 400.000 compañías, la productividad subió un 6,7 % entre 2013 y 2022, y todo ese avance vino de que las empresas más productivas ganaron cuota de mercado; sin ese cambio de pesos, el promedio habría caído un 7,8 %. Si el 40 % de empresas rezagadas de cada sector llegara a la mediana de su sector, la productividad agregada subiría un 4,9 %. Unas 4.000 de las menos productivas son empresas zombis, inviables y todavía vivas.

La OCDE añade la estructura empresarial. Las pymes son el 99 % de las empresas españolas y emplean a casi dos tercios de los trabajadores, y son más pequeñas, crecen más despacio y son bastante menos productivas que las mejores de la OCDE. Sus economistas señalan una financiación más difícil, menos innovación, más cargas regulatorias y de cumplimiento que en muchas economías europeas, y carencias de cualificación. Recomiendan escalonar los umbrales regulatorios que disparan los costes de cumplimiento cuando una empresa crece, y reconocer antes los títulos de los inmigrantes, porque muchos están sobrecualificados para su puesto.

Por qué importa, y la lectura del centro radical

El informe de Mario Draghi sobre la competitividad europea (septiembre de 2024) plantea el mismo problema a escala continental. La productividad del trabajo de la UE subió del 22 % del nivel de Estados Unidos en 1945 al 95 % en 1995, y ha vuelto a caer por debajo del 80 %. Hacia 2040 la población activa de la UE perderá cerca de dos millones de trabajadores al año, así que el crecimiento tendrá que apoyarse en la productividad. Mantener el 0,7 % anual de crecimiento medio de la productividad desde 2015 apenas bastaría para que el PIB no se moviera hasta 2050. Draghi hace explícito el vínculo fiscal: subir un 2 % el nivel de la PTF en diez años podría cubrir hasta un tercio del gasto público que exige su plan de inversión. Abundance, de Ezra Klein y Derek Thompson, llega desde la oferta: pide un «liberalismo de la oferta» que construya más vivienda y energía y acelere la innovación, con un Estado eficaz que haga su parte.

Juntando todo, la izquierda acierta en el para qué. La productividad importa porque es lo que permite subir salarios y pagar pensiones, sanidad y escuelas mientras la población envejece, y sus ganancias tienen que verse en la nómina. La tradición liberal de mercado acierta en el cómo: la productividad crece cuando las mejores empresas pueden ampliarse, cuando el capital llega a ellas, cuando la competencia obliga a las rezagadas a mejorar o cerrar, y cuando las normas dejan de castigar a una empresa por contratar a su trabajador número cincuenta.

La idea que no encaja en ningún bando tiene que ver con lo que medimos. España celebra el crecimiento del PIB y la creación de empleo, y los dos son logros reales. Nosotros añadiríamos el PIB por hora trabajada como objetivo de primera línea, publicado cada trimestre junto al PIB total, y pediríamos a cada partida del presupuesto y a cada norma nueva que declare su efecto previsto sobre él. Una regla que protege a los trabajadores y apenas cuesta producción por hora pasa sin problema. Un umbral que mantiene pequeñas a las empresas, o una ayuda que mantiene vivas a las zombis, tendría que explicarse en público. Crecer por volumen le ha sentado muy bien a España, y el siguiente tramo tiene que llegar por hora.