El informe Draghi explicado: qué propone para la competitividad europea

En septiembre de 2024, Mario Draghi, expresidente del Banco Central Europeo y ex primer ministro de Italia, entregó a la Comisión Europea El futuro de la competitividad europea, el informe Draghi: una estrategia (parte A) y un análisis sector por sector (parte B). Con él abrimos la semana 5 del programa, dedicada a crecer con productividad, porque explica mejor que nada reciente por qué Europa se ha quedado atrás.

Lo que diagnostica Draghi

El punto de partida es una cifra. La UE lleva dos décadas creciendo menos que Estados Unidos, y cerca del 70 % de la brecha de PIB por habitante con Estados Unidos, medida en paridad de poder adquisitivo, se explica por una productividad más baja en la UE. Los europeos ahorran más que los estadounidenses y, aun así, su riqueza ha crecido solo un tercio de lo que ha crecido allí desde 2009.

Draghi señala tres áreas de acción. La primera, y la que considera más importante, es cerrar la brecha de innovación con Estados Unidos y China, sobre todo en tecnologías avanzadas. Ninguna empresa de la UE que valga más de 100.000 millones de euros se ha creado desde cero en los últimos cincuenta años. Las empresas europeas gastaron en 2021 270.000 millones menos en investigación e innovación que las estadounidenses. A Europa le sobran investigadores y patentes; las ideas se atascan cuando intentan convertirse en empresas, y las empresas se atascan cuando intentan crecer. Casi el 30 % de los unicornios fundados en Europa entre 2008 y 2021 trasladó su sede fuera, casi siempre a Estados Unidos.

La segunda área es un plan conjunto de descarbonización y competitividad. Las empresas de la UE pagan una electricidad dos o tres veces más cara que en Estados Unidos, y un gas cuatro o cinco veces más caro. Una parte se debe a la falta de recursos naturales y otra, según el informe, a un mercado cuyas reglas impiden que la energía limpia y barata llegue a la factura. La tercera área es la seguridad y las dependencias: unos pocos proveedores, sobre todo China, para las materias primas críticas; entre el 75 % y el 90 % de la capacidad mundial de fabricación de obleas para chips, en Asia; una industria de defensa tan fragmentada que Europa usa doce tipos de carro de combate mientras Estados Unidos fabrica uno.

Detrás de todo, Draghi ve una Unión sin foco, que dispersa su dinero y tarda de media 19 meses en aprobar una ley.

Lo que propone

La cifra estrella es la inversión. Para cumplir sus objetivos, la UE necesita un mínimo de 750.000 a 800.000 millones de euros adicionales al año, según estimaciones de la Comisión, el 4,4-4,7 % del PIB europeo de 2023. El Plan Marshall supuso entre el 1 % y el 2 % del PIB.

Lo interesante llega al hablar de quién paga. Draghi quiere completar la Unión de los Mercados de Capitales, para que el enorme ahorro de las familias europeas financie empresas productivas en casa. También dice con claridad que el sector privado no podrá cargar con la mayor parte sin apoyo público, y que hará falta cierta financiación común de bienes públicos europeos, como la innovación disruptiva, y también, si se dan las condiciones políticas, la compra de defensa y las redes eléctricas transfronterizas. Lo que une ambas cosas es la productividad: cuanto más se reforme la UE y más suba la productividad, más margen fiscal tendrá. Un aumento del 2 % de la productividad total de los factores en diez años bastaría para cubrir hasta un tercio del gasto público necesario.

El resto del programa consiste en dejar crecer a las empresas. Profundizar el mercado único, que según Draghi lleva décadas fragmentado. Aligerar la carga normativa: más del 60 % de las empresas de la UE ve la regulación como un obstáculo para invertir. Aplicar con más rigor la subsidiariedad, para que la UE haga menos cosas y las haga bien, la regla de decisión que explicamos en qué es la subsidiariedad. Y adaptar la política de competencia a la escala: el control de concentraciones debe valorar el efecto de cada operación en la innovación futura, y los Proyectos Importantes de Interés Común Europeo deben abarcar todas las formas de innovación. La competencia sigue en el centro: la evidencia de que impulsa la productividad es, según el informe, abrumadora.

Lo que ha pasado desde entonces, y lo que significa para España

En enero de 2025 la Comisión presentó la Brújula para la Competitividad, cuyos tres pilares siguen las tres áreas de Draghi. Añade palancas transversales como los paquetes ómnibus para recortar burocracia, una estrategia de mercado único y una unión de ahorros e inversiones, además de un régimen 28 con una forma societaria EU Inc, un solo juego de reglas para toda la Unión. La Comisión se ha fijado el objetivo de reducir la carga administrativa al menos un 25 % para todas las empresas y un 35 % para las pymes. El primer ómnibus, sobre información de sostenibilidad, llegó en febrero de 2025; en junio de 2026 ya eran doce, y la Comisión calcula más de 22.000 millones de ahorro neto anual por simplificación entre enero de 2025 y julio de 2026. En la conferencia del primer aniversario, en septiembre de 2025, la Comisión afirmó que el 90 % de las iniciativas emblemáticas de la Brújula se inspiraba directamente en Draghi y que se había cumplido más de la mitad.

El balance del propio Draghi aquel día fue más duro. Europa, dijo, estaba en una situación más difícil que un año antes. El BCE situaba ya las necesidades de inversión para 2025-2031 en casi 1,2 billones de euros al año, con la defensa incluida. El régimen 28 empezaría probablemente como poco más que una identidad empresarial digital, la revisión de las directrices sobre concentraciones iba a alargarse hasta 2027 y la principal medida energética había sido relajar las reglas de ayudas de Estado. Llamó complacencia a esa lentitud y pidió «new speed, scale and intensity», nueva velocidad, escala e intensidad, incluida deuda común para proyectos comunes.

Para España, el informe parece un retrato de su propia economía. El análisis del Banco de España de noviembre de 2025 muestra que las empresas españolas tienen de media 8,8 empleados, frente a 12,1 en la UE. Nacen con el mismo tamaño que las europeas, unos dos empleados, y cinco años después la media europea es de 17 frente a 12 en España. Entre las causas, los autores señalan los obstáculos regulatorios y administrativos y el acceso a la financiación y al talento. Es el diagnóstico de Draghi a escala nacional, y por eso la productividad es el primer problema del discurso de Democracia 21 que analizamos en nuestro repaso a sus propuestas.

Nuestra posición toma de la izquierda la gran inversión común y la estrategia industrial conjunta: Europa debe poner dinero en común para redes, investigación y defensa. Toma de la tradición liberal el mercado único sin barreras, las normas sencillas y las empresas a las que se deja crecer, con la competencia haciendo el trabajo. Lo que las une es una prueba que no pertenece a ningún bando: juzgar cada norma europea y española por si deja que una empresa nacida en España llegue a ser europea. El dinero común va donde nadie alcanza la escala en solitario; las normas se recortan donde impiden que una empresa de Valencia venda, contrate y capte capital en Lyon o en Múnich con la misma facilidad que en casa. El engranaje dorado de nuestra ilustración es esa pequeña empresa, y toda la máquina europea gira más rápido cuando puede crecer.